緊張刺激的三季度財報季才剛剛過去，上周末各大電池廠商就再次用一波密集的動力電池產(chǎn)能擴(kuò)產(chǎn)規(guī)劃迎來四季度的到來。今年不愧是“電池擴(kuò)產(chǎn)年”，幾乎每個季度都有一次電池廠商大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)的計劃傳出。

　　而這次不僅龍頭寧德時代又拋出兩大擴(kuò)產(chǎn)項目(在廈門、貴州建設(shè)電池生產(chǎn)基地項目，總投資分別不超過80和70億元)，億緯鋰能也分別投資305.21億元和62億元在荊門建設(shè)152.61GWh的鋰電池及系統(tǒng)研發(fā)生產(chǎn)基地，以及20GWh乘用車用大圓柱電池生產(chǎn)線及輔助設(shè)施項目、16GWh方形磷酸鐵鋰電池生產(chǎn)線及輔助設(shè)施項目;此外鋰電巨頭松下也官宣4680電池接近商用成熟，擬對其墨西哥產(chǎn)能進(jìn)行進(jìn)一步擴(kuò)產(chǎn)。

　　電池廠商的“擴(kuò)產(chǎn)潮”的深遠(yuǎn)影響在此前的文章中已有詳細(xì)概述，這次華爾街見聞·見智研究將會把重心集中在4680電池這個特斯拉寄有厚望的新型電池上，有些重點(diǎn)內(nèi)容和誤區(qū)也為各位投資者指出。

　　01、4680電池優(yōu)勢在哪?

　　首先，圓柱動力電池全球范圍來看大規(guī)模使用的也就是特斯拉，歐洲車企如戴姆勒、日產(chǎn)、雷諾、大眾、現(xiàn)代等主要使用軟包電池，國內(nèi)車企多使用方形電池。

　　車企電池的選擇和規(guī)劃并不是短時間就能進(jìn)行更改的，所以即使4680電池順利推出并且效果良好，其他車企或?qū)⒏M(jìn)嘗試使用圓柱電池，但短時間來看主要的客戶也是集中在特斯拉身上。

　　而特斯拉去年電池日推出的新型電池4680電池，數(shù)字46指的是圓柱電池的直徑46mm，80則是表示電池的高度為80mm。

　　相比起此前特斯拉使用的圓柱鋰電池的尺寸18650和21700，4680電池的優(yōu)勢體現(xiàn)在電池容量、生產(chǎn)成本和效率。

　　電池容量的提升原因就在于尺寸的變大，這也不是4680本身的特例，此前的21700電池也比18650的電池容量多50%，4680則是2170的電池容量的5倍(不是能量密度提升5倍)，而電池容量的提升也會導(dǎo)致續(xù)航里程有所提升(提高16%)。

　　而生產(chǎn)效率的提升和成本的降低(下降14%)則體現(xiàn)在大電芯上，同樣用于75KWh的電動車?yán)锩妫习娴?8650需要7100個電芯左右，2170圓柱需要4400+個電芯，而新型電池4680僅需要950個電芯組成，更少的單體數(shù)量意味著PACK時空間利用率提高，同時生產(chǎn)組裝需要的時間減少，所以成組效率大大提升。

　　02、4680電池主打高鎳，但并未唯一

　　在此前的前瞻文章《4680電池勢在必行，潛在合作方誰會是最后贏家?》中就提到過松下、寧德時代、LG新能源和億緯鋰能等都將是特斯拉4680電池的未來潛在合作方。

　　目前從各自的公告情況來看，最接近商業(yè)化程度的還是松下，采用的正極也是高鎳三元。這點(diǎn)和特斯拉月初與贛鋒鋰業(yè)簽訂了3年的氫氧化鋰合約，加碼高鎳三元也是相符合，但是這并不代表著高鎳三元就是4680電池的唯一選擇。

　　首先，今年以來特斯拉已經(jīng)多次在高調(diào)宣布在未來將逐漸采用磷酸鐵鋰電池，甚至提出了特斯拉的標(biāo)準(zhǔn)續(xù)航升級版Model 3和標(biāo)準(zhǔn)續(xù)航版Model Y都將使用磷酸鐵鋰電池，來取代之前的三元鋰電池，所以特斯拉是不會輕易就放棄磷酸鐵鋰電池。

　　其次，4680電池之所以有先入為主的認(rèn)為將完全使用三元電池，是因?yàn)?680電池所替代的是原本的21700和18650尺寸的三元電池，而在此之前，特斯拉的三元鋰電池是由松下和LG新能源提供，在中國的車型的磷酸鐵鋰電池則是由寧德時代供應(yīng)，而早在2008年就為特斯拉的Roadster提18650鈷酸鋰電池的松下也是目前目前全球TOP5(寧德時代、LG新能源、松下、比亞迪、SKI)的動力電池企業(yè)中，唯一一個未宣布進(jìn)軍磷酸鐵鋰電池的電池廠商，所以他家的4680電池采用高鎳三元合情合理。

　　但是這并不是表示4680電池就不能使用磷酸鐵鋰電池，4680本身只是一種電池尺寸，并不是一種三元鋰電池的獨(dú)有技術(shù)，就像比亞迪的刀片電池，雖然使用的是磷酸鐵鋰正極材料，但是采用三元正極材料也是可以的。

　　只是因?yàn)榇饲皟纱姵?1700和18650都是三元鋰電池，同時又都是老牌電池廠商松下提供，所以才認(rèn)為是三元鋰電池。但是隨著我國優(yōu)秀的電池廠商有望入局4680電池的競爭，生產(chǎn)磷酸鐵鋰版本的4680電池也是極有可能的。

　　至于部分市場觀點(diǎn)認(rèn)為高端車使用高鎳三元4680，中低端車使用普通磷酸鐵鋰電池，今年來看，1-9月特斯拉的車型總銷量為627350輛，其中高端車型Model S和Model X銷量總計才13185輛(同比下滑-65.3%)，而Model 3和Model Y的銷量總計614165輛(同比增長2.2倍左右)。

　　可見僅靠Model S和Model X是撐不起來整體銷量的，Model 3和Model Y才是真正的主力，而4680電池作為特斯拉的下一代主力電池，毫無疑問將會大規(guī)模使用，所以分別推出高鎳三元版本4680和磷酸鐵鋰版本4680或是不錯的辦法。